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Intu souffre car les locataires retiennent leur loyer

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Intu a reçu moins d’un tiers du loyer qui lui était dû par les locataires mercredi, rapprochant le propriétaire du centre commercial en difficulté de l’effondrement et soulignant l’impact du coronavirus sur les plus grands propriétaires commerciaux du Royaume-Uni.

L’entreprise, l’un des plus grands propriétaires de centres commerciaux du Royaume-Uni, a déclaré qu’elle n’avait reçu que 29% du loyer qu’elle devait pour le deuxième trimestre de l’année, contre 77% pour la même période l’an dernier.

Matthew Roberts, directeur général, a averti qu’Intu aurait besoin de dérogations de la part de ses prêteurs et était susceptible de ne pas respecter ses engagements en matière de dette en juillet. La faible prise de loyer signifiait également qu’elle faisait face à des problèmes de couverture des intérêts, qui étaient 1,67 fois aux résultats annuels de la société le 12 mars.

Intu est aux prises avec plus de 4,5 milliards de livres sterling de dette et n’a pas réussi à lever 1,5 milliard de livres sterling ce mois-ci.

M. Roberts a déclaré que l’effondrement des revenus locatifs « ne fait qu’avancer les conversations que nous avons eues avec les banques de toute façon ».

Tous les magasins du Royaume-Uni, à l’exception des magasins essentiels tels que les supermarchés et les pharmacies, ont été obligés de fermer lundi, alors que le gouvernement augmentait sa réponse au coronavirus. Les locataires d’Intu, Primark, la chaîne de mode et le groupe de grands magasins Debenhams faisaient partie des entreprises qui ont déclaré qu’elles n’avaient pas l’intention de payer des loyers, laissant les propriétaires au détail en assumer les coûts.

Mark Robinson, chef de l’investisseur dans les centres commerciaux Ellandi, s’attendait à ce que la plupart des propriétaires aient vu un loyer similaire à Intu, dont la majeure partie proviendrait des magasins essentiels qui sont toujours ouverts. Certains ont reçu moins de 10% du loyer dû, a-t-il ajouté.

Les actions d’Intu ont plongé de 11% au cours de la première heure de jeudi pour se fixer à 3,6p, le laissant avec une capitalisation boursière d’un peu plus de 40 millions de livres sterling. Depuis le début de l’année, ses actions ont perdu près de 90% de leur valeur.

Le groupe, propriétaire du centre de Trafford à Manchester, envisage de vendre certains de ses 17 centres commerciaux, mais les acheteurs consentants seraient rares, a déclaré Robbie Duncan, analyste chez Numis. «Les gens achètent ces actifs pour un rendement qui sera très bas pour la prochaine année ou les deux.»

M. Roberts a ajouté que la société cherchait à savoir si elle pouvait «trouver un moyen de couper dans ce paquet de 330 milliards de livres sterling annoncé par le gouvernement la semaine dernière».

British Land, un autre gros propriétaire commercial, avec environ 40% de ses locataires dans le commerce de détail, a annoncé jeudi qu’il réduisait son dividende et renonçait aux loyers des petites entreprises.

« Le gouvernement a, à juste titre, pressé le dentifrice dans un tube différent – des détaillants aux propriétaires », a déclaré Chris Griggs, directeur général de British Land. Le propriétaire a étendu sa facilité de crédit renouvelable et dispose de 1,2 milliard de livres sterling en espèces, a-t-il déclaré.

« C’est très bien comme déménagement temporaire, mais vous ne pouvez pas vous attendre à ce que les propriétaires le fassent pour toujours. Vous aurez des entreprises très solides qui ne paieront pas de loyer à des propriétaires relativement petits. Ces propriétaires ont des prêts à payer, a-t-il ajouté. »

Capital & Counties, ou Capco, le propriétaire de Covent Garden, a annoncé mercredi qu’il suspendait son programme de rachat d’actions et se concentrait sur la conservation des liquidités.

«Je pense que cela pourrait catalyser un plan de relance pour le secteur. Il y a tellement de stimuli lancés à l’ensemble de l’économie, pourquoi un secteur devrait-il endurer la douleur?  » dit M. Duncan.

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