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Les lingots et les pièces d’or sont rares

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Mais avec les principales raffineries d’or à travers l’Europe fermées en raison des fermetures ordonnées par le gouvernement, des boutiques en ligne en rupture de stock et de nombreux avions de passagers qui déplacent des lingots au sol, l’or physique devient plus difficile à retrouver. « Il y a de l’or autour, c’est juste au mauvais endroit ou sous la mauvaise forme », a déclaré Ross Norman, analyste indépendant et ancien courtier en métaux précieux au Credit Suisse (CS). « Quiconque cherche à acheter une barre physique ou à régler un contrat à terme a un problème. »

La pression sur l’offre, en raison d’un manque de capacité de transport et de transformation, a été exacerbée par une poussée de la demande, alors que les investisseurs se précipitent pour acheter l’actif refuge dans le contexte des turbulences économiques et financières mondiales.

Rob Halliday-Stein, directeur général de BullionByPost, le plus grand négociant de lingots en ligne du Royaume-Uni, a déclaré que les ventes de pièces d’or avaient quintuplé. « C’est sans précédent », a-t-il déclaré à CNN Business.

La société vend tout, des pièces d’or australiennes à partir de 44 £ (52 $) aux Krugerrands sud-africains pour 1530 £ (1800 $) et des lingots d’or de 1 kilogramme pour 48273 £ (56853 $).

En période d’incertitude, il y a souvent une fuite vers l’or, car ses propriétés physiques en font une bonne réserve de valeur, a déclaré Jeffrey Currie, responsable mondial de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs (GS). « Il est dense, bon marché à stocker et beaucoup plus facile à déplacer qu’un produit comme le pétrole », a expliqué Currie.

Alors que les banques centrales impriment d’énormes quantités d’euros, de livres sterling et de billets verts, collectivement appelées monnaies fiduciaires, pour maintenir leurs économies à flot, la valeur intrinsèque de l’argent diminue.

« Nous aimons appeler [gold] la devise de dernier recours « , a ajouté Currie. » Lorsque la peur s’installe et que les décideurs politiques dégradent les monnaies fiduciaires comme elles le sont actuellement, le coût de la détention d’or par rapport à la détention d’autres monnaies diminue. « 

BullionByPost a anticipé la hausse de la demande et a obtenu des stocks supplémentaires à l’avance. Mais Halliday-Stein a déclaré que les investisseurs devraient se méfier d’acheter de l’or s’il n’est pas encore entre les mains du vendeur, notant que « les chaînes d’approvisionnement grincent » et qu’il est difficile de prédire quand plus de stock sera disponible.

Pour ajouter à la pression sur l’offre, moins de personnes revendent de l’or aux revendeurs malgré la flambée des prix. Et ceux qui veulent vendre le trouvent difficile parce que les restrictions sur les voyages et le travail signifient que des entreprises telles que BullionByPost ont réduit leurs opérations, a déclaré Halliday-Stein.

Pénuries d’approvisionnement

La crise ne touche pas seulement les petits investisseurs. Le marché international risque également de se saisir.

Alors que Londres, la plaque tournante mondiale du commerce physique de l’or, possède de nombreux bars de 400 onces (d’une valeur de plus de 420 milliards de dollars) à l’intérieur des coffres sous la ville, acheminant ces bars à New York sous la forme dans laquelle ils y sont échangés (100 bars d’onces) s’avère un défi, avec la fermeture des raffineries de métaux précieux et l’annulation de milliers de vols de passagers.

Les négociants en or de la Big Apple ressentent la pression. À un moment donné mardi, la différence entre le prix au comptant de l’or à Londres – c’est-à-dire le prix de l’or pour livraison immédiate – et les contrats à terme négociés à New York pour livraison d’or en avril est passé à environ 100 $, a déclaré Norman, le analyste indépendant.

Les contrats à terme sur l’or permettent aux acheteurs et aux vendeurs de convenir à l’avance d’un prix à payer lors de la livraison future de l’or. L’or au comptant à Londres et les contrats à terme sur l’or à New York se négocient normalement entre 1 $ et 2 $ l’un de l’autre, ce qui reflète les coûts associés à la livraison de l’or à New York.

L’écart grandissant indique que le marché n’est pas sûr de savoir s’il sera réellement possible de livrer l’or physique en avril et de respecter les contrats. En d’autres termes, c’est une tarification en cas de pénurie d’approvisionnement.

Cela a incité le Groupe CME (CME), propriétaire de COMEX, la bourse sur laquelle ces contrats sont négociés, à annoncer mardi qu’il lancerait un nouveau contrat à terme sur or pour avril, qui permet une livraison en 100 onces, 400 onces et 1 kilogramme d’or bars.

« Ce nouveau contrat offrira aux clients une flexibilité maximale dans la gestion de la livraison physique », a déclaré un porte-parole du groupe CME, soulignant « les conditions de marché sans précédent ».

La London Bullion Market Association, l’organisme qui établit les normes de raffinage et de commercialisation des métaux précieux dans le monde, a déclaré qu’elle avait offert son soutien au groupe CME pour « faciliter la livraison physique à New York » et qu’elle travaillait en étroite collaboration avec le COMEX « pour garantir la le fonctionnement efficace du marché mondial de l’or. « 

Les stocks d’or dans les chambres fortes de Londres sont à 8 263 tonnes « en bonne santé », a déclaré la London Bullion Market Association dans un communiqué.

La différence entre les prix au comptant et à terme était d’environ 25 $ jeudi, ce qui suggère que le marché a encore du mal à fonctionner.

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