Accueil Economie - Business Pas pour les âmes sensibles, est-il temps d’acheter des actions bancaires?

Pas pour les âmes sensibles, est-il temps d’acheter des actions bancaires?

Les actions des banques ont été martelées. Smashed. Toppled.

Alors que bon nombre des meilleurs prêteurs se préparent à déclarer leurs bénéfices cette semaine, le moment est-il venu pour l’investisseur audacieux d’acheter?

Tout d’abord, un peu de contexte pour montrer la taille de la goutte. En six mois, les parts de RBS, maintenant NatWest Group, ont diminué de moitié, passant d’un 220p pas particulièrement inspirant. Aujourd’hui, ils sont à bout de souffle à 113p.

Il en va de même à Lloyds, où le PDG bientôt partant Antonio Horta-Osorio a tout fait sauf sauver le cours de l’action. Ils sont la moitié de ce qu’ils étaient quand il s’est joint à un 29p d’aspect maladif.

Vous pouvez acheter trois actions de Lloyds Banking Group pour le coût d’un voyage à Poundstretcher.

Russ Mold, d’AJ Bell, reprend l’histoire: «L’indice FTSE All-Share Banks a largement sous-performé ses pairs mondiaux depuis que les marchés boursiers mondiaux ont atteint leur creux à la fin du mois de mars, un exploit qu’il a malheureusement réussi pendant toute l’année 2020 et les 12 dernières mois pour faire bonne mesure. Le secteur est le moins performant du FTSE depuis le creux du 23 mars. »

Lutte alors. Et il est peu probable que les nouvelles de cette semaine soient jolies. Le FT rapporte aujourd’hui que les grandes banques européennes devraient mettre de côté 20 milliards de livres supplémentaires pour faire face aux créances douteuses pour le seul deuxième trimestre.

Le chiffre combiné des grandes banques occidentales est susceptible de près de 100 milliards de livres sterling.

Alors, à quel point vous sentez-vous courageux? Deux choses à méditer. 1) Pensez-vous que ce soit le fond en termes d’épave économique? Que les choses s’améliorent à partir d’ici? 2) Pensez-vous que le climat politique permettra aux banques de recommencer à verser des dividendes avant trop longtemps? Si tel est le cas, achetez peut-être les actions avant que cela ne devienne clair pour maximiser la hausse.

Les banques sont si vitales pour les économies qu’elles ne sont jamais loin de la politique. NatWest, n’oubliez pas, est toujours détenu à 60% par le gouvernement, ce qui a rendu la semaine dernière un peu gênant quand ils ont dit au personnel de rester à la maison jusqu’à l’année prochaine, alors que Boris Johnson signalait un message de «retour au bureau».

L’une des raisons de l’optimisme est que les banques sont désormais beaucoup plus sûres qu’elles ne l’étaient auparavant.

Les retombées de la crise financière ont obligé les banques à prendre beaucoup plus de capitaux et à s’y assoir. La vieille blague disait qu’une banque avec un capital excédentaire était confrontée à un seul dilemme: de quel mur?

De nos jours, on dit à une banque avec un capital excédentaire de partir où elle se trouve, prête pour les jours les plus pluvieux.

Ce que nous devrions avoir cette semaine, c’est une idée de la gravité de l’exposition des banques aux différents prêts Corona qu’elles ont été encouragées, voire ordonnées, à distribuer rapidement sans regarder de trop près si les entreprises bénéficiaires étaient susceptibles de les rembourser.

Certes, il semble très difficile de gagner de l’argent avec de simples prêts de détail, alors que les taux d’intérêt vont rester si bas pendant si longtemps (selon toute vraisemblance).

Dans ce cas, les banques diversifiées telles que Barclays qui ont d’autres flux de revenus tels que la banque d’investissement commencent à paraître attrayantes.

Bill Blain, stratège de marché chez Shard Capital, reste baissier.

Il dit: «Je ne vois vraiment pas grand chose à investir dans les banques européennes, y compris celles du Royaume-Uni. Des taux d’intérêt négatifs (ou bientôt des taux d’intérêt négatifs) détruisent les opportunités pour les banques de gagner de la marge et les obligent à sous-facturer le risque de crédit. Les banques continentales restent diversement criblées de prêts non performants, d’expositions incertaines aux dérivés ou d’une attitude douteuse à l’égard du blanchiment d’argent.

Il y a vingt ans, les banques étaient considérées comme des actions à dividendes terne et prévisibles. C’étaient des services publics qui jetaient des liquidités aux fonds de pension, mais qui n’offraient pas beaucoup d’excitation.

Dernièrement, ils ont été bien trop excitants. Si vous décidez de franchir le pas, ne pariez pas l’argent des jours de pluie.

Et peut-être recherchez les banques dont vous êtes certain qu’elles n’échoueront pas, simplement parce qu’elles n’y seront pas autorisées.

Blain encore: «Existe-t-il une banque championne d’Europe? Pas vraiment. Mais peut-être qu’un est investissable. Deutsche Bank est considérée à juste titre comme une histoire désastreuse de mauvaise gestion, de déclin et d’espoirs et de promesses non livrés. Cependant, c’est désormais le seul champion bancaire allemand. Serait-ce la pire banque d’Europe, c’est aussi sa meilleure? »

En savoir plus: | actions bancaires | RBS | NatWest | Lloyds | Barclays

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